Цифровые Валюты Центральных Банков: Инновационный Инструмент Для Более Эффективных Внутренних И Международных Расчетов Вестник Санкт-петербургского Университета Экономика

Третья проблема связана с тем, что в случае кризисной ситуации часть экономических агентов предпочтут перевести свои средства из коммерческих банков в ЦВЦБ в центральном банке. Это может привести к нестабильности остатков на депозитных счетах в коммерческих банках. Перечисленные проблемы тесно взаимосвязаны, а значимость и соотношение рисков и выгод от эмиссии ЦВЦБ не до конца очевидны. В то же время при правильном дизайне ЦВЦБ могут стать новым эффективным инструментом в руках монетарных властей.

В статье систематизируется особенности и риски платежно-центричной модели глобального финансового регулирования, делается вывод о том, что международное сотрудничество и координация являются необходимыми условиями для реализации трансграничных проектов в платежной сфере. Каузальныйметод лег в основу выявления причин интереса центральных банков к выпускурозничных цифровых валют. Исторический подход в форме ретроспективного анализапоказал преимущества и недостатки процесса реализации пилотных проектов повнедрению цифровых валют центральных банков в денежное обращение различныхстран мира, в том числе и процесса конструирования цифрового рубля. Оценка востребованности цифровой валюты центрального банкасо стороны экономических субъектов определялась с помощью инструментов корреляционно-регрессионногоанализа. В связи с этим обращает на себя внимание принципиально новое порождение современных финансовых технологий и продукт взаимодействия и взаимопроникновения законных платежных средств и частных цифровых валют — цифровая валюта центральных банков (Central Financial Institution Digital Foreign Money, CBDC). Именно такое платежное средство, по мнению ряда национальных финансовых регуляторов, сможет удовлетворить запросы на соответствующую современным требованиям систему расчетов.

Как минимум шесть стран проводили эксперименты с цифровой национальной валютой, в том числе Китай, Южная Корея, Швеция, начавшая эту работу одной из первых. В начале октября о возможном выпуске национальной цифровой валюты и начале экспериментов с цифровым евро объявил Европейский ЦБ, эмитент второй по значимости валюты в мире. Возможность выпуска цифровой валюты обсуждает еще один влиятельный центробанк мира – Банк Англии, ранее опубликовавший дискуссионный доклад о своих исследованиях CBDC. Сегодня, 13 https://www.xcritical.com/ октября, доклад о возможностях и перспективах выпуска цифрового рубля для консультаций с экспертами и общественностью представил Банк России.

• Резкий рост принятия «Песчаного доллара» произошел только к концу 2022 года и продолжился в 2023 году.
• Он подчеркнул, что цифровые рубли помогут снизить зависимость от международных платежных систем, а это особенно важно в условиях санкций.
• Оценка востребованности цифровой валюты центрального банкасо стороны экономических субъектов определялась с помощью инструментов корреляционно-регрессионногоанализа.
• – Прогноз динамикиизменения количества операций ЭДС до конца 2024 г., млн ед.
• В эксперимент вовлечены крупные китайские компании, оказывающие услуги в сфере финансов, транспорта, связи, общественного питания и проч.
• Ведь эти системы противопоставляются друг другу, при этом технологическое преимущество последних ставит под сомнение состоятельность публичных платежных систем по части их способности обеспечивать современные потребности цифровой экономики.

Каждое из приведенных определений отражает лишь один аспект правовой природы криптовалюты и, как представляется, при изучении рассматриваемого явления требуется комплексная оценка, учитывающая все многообразие его проявлений.

Digital Currencies Of Central Banks

Как и в России, в Индии все еще нет их комплексного регулирования, хотя действует специальный режим налогообложения криптовалютных операций, есть легальные биржи, а страна занимает четвертое место в мире по количеству пользователей криптовалюты. Также на Карибах в 2022 свою цифровую валюту Jam-Dex запустила Ямайка. Внедрение идет туго, что, как и на Багамах, обусловлено высокой долей теневой экономики страны и недоверием населения к новым финансовым технологиям. К середине 2023 года только 7% граждан открыло цифровой кошелек, а пользуются им при расчетах и того меньше. Нежелание населения переходить на CBDC является чуть ли не основным тормозом внедрения технологии в западных странах и этому вопросу уделяется ключевое внимание в развитии проектов. В США сопротивление разработке цифрового доллара оказывается даже со стороны ряда разработка crm системы сенаторов, а губернаторы штатов Техас и Майями в мае этого года превентивно запретили его оборот на территории своих штатов.

Докладе для общественных консультаций указывалось, что цифровой рубль – это все тот же российский рубль, который будет cbdc это выпускаться Банком России в цифровой форме дополнительно к существующим формам денег. Фактически цифровой рубль будет представлять собой цифровую форму национальной валюты Российской Федерации. В этом случае, в отличие от криптовалюты, место эмитента уже будет занято уполномоченным органом государства — Банком России. Соответственно, такая валюта фактически будет лишь дополнительной формой российского рубля.

Тем не менее, положительныйтренд динамики суммы транзакций с использованием электронных средств платежадля перевода электронных денег не менялся, а резко увеличился в 2021 году на45%, что в абсолютном выражении составило 842,5 млрд рублей. Такжев 2021 году запустила собственную цифровую валюту Нигерия. Нигерия являетсястраной с одним из самых высоких уровней владения криптовалютой в мире, в 2020году являлась вторым по величине рынком биткоинов после США. Поэтому вероятно,что запуск eNaira был осуществлён с целью укрепления финансовой стабильности исуверенитета национальной валюты, а также для развития платёжной системы, чтосделает платежи более доступными и простыми. Так, например, Нигерия — крупнейшая экономика Африки — запустила свой CBDC в октябре 2021 года. Ключевой мотивацией регулятора стало стремление к укреплению финансовой стабильности и денежного суверенитета, а также развитию платежных услуг, которые будут контролироваться центральным банком.

Международный Контекст И Возможные Риски

БРИКС обсуждает расчёты в национальных валютах. Центробанки диверсифицируют резервы — доля доллара в мировых резервах снижается с 70% в 2000 году до ~58% сейчас. Казначейство выпускает облигации, ФРС покупает их или держит ставки низкими, банки выдают кредиты — в экономику поступает новая ликвидность. Финтех-компании, включая крупные мобильные платежные платформы, внедряют опцию использования цифрового юаня в свои приложения. Ретейлеры и онлайн-маркетплейсы тоже участвуют в тестировании, принимая e-CNY как альтернативу обычным электронным платежам. Отдельные сектора — транспорт, сфера услуг, доставка — проверяют, как Renminbi Digital работает в ежедневных транзакциях большого объема.

На Карибах частые тропические штормы, которые вызывают разрушения инфраструктуры и нарушают работу финансовой системы, также внесли свой вклад в решение местного ЦБ по созданию национальной цифровой валюты. Например, прошедший в 2019 году ураган Дориан оставил без электричества многие отделения банков, в результате чего тысячи людей не могли получить доступ к своим деньгам в течение длительного времени. Сейчас цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ) или Central Financial Institution Digital Forex (CBDC) активно фигурируют в новостях в связи с планами по их созданию во многих странах. Введение ЦВЦБ обещает поменять логику транзакций в лучшую сторону, повысить финансовую инклюзивность и обеспечить более эффективное управление денежно-кредитной политикой.

Что Такое Renminbi Digital

Официально цифровая найра создана в рамках программы по развитию цифровой экономики и призвана упростить проведение финансовых операций для граждан, а также содействовать развитию финансовой доступности. В числе уже предпринятых практических шагов интеграция платежных систем Сингапура PayNow и Малайзии DuitNow (планировалось реализовать ее в четвертом квартале 2022 г.)15. PayNow&DuitNow позволит клиентам участвующих в проекте финансовых институтов осуществлять денежные переводы между Сингапуром и Малайзией в режиме реального времени по номеру телефона получателя, а также с использованием QR-кода. Проведенный анализ свидетельствует о том, что термин “цифровая валюта центрального банка” не имеет ничего общего с частной инициативой, а напротив, эмитируется уполномоченным государственным органом, действующим в публичных интересах, и фактически представляет собой законное платежное средство. С учетом этого следует вести речь о новой, цифровой форме законных платежных средств, которая станет в один ряд с существующими формами – наличной и безналичной.

Важные зоны пересечения двух мегапроектов — платежные токены, включая прежде всего стейблкоины17, которые приоритизируются глобальными и национальными регуляторами в качестве платежных средств наряду и в конкуренции с CBDC. Близкими к рассмотренным CBDC-проектам являются проекты в области трансграничной интеграции систем быстрых платежей (СБП). Был запущен проект по тестированию использования розничной CBDC в международных расчетах. Инновационный хаб БМР совместно с Банком Израиля, Центральным банком Норвегии и Риксбанком исследовалипреимущества и возможности использования розничных CBDC в международныхрасчетах.

Такие решения на сегодняшний день уже имеются, а соответствующие платежные системы эксплуатируются, но пока предполагают использование исключительно частных цифровых денег — цифровых валют, которые противопоставляются законным платежным средствам. Правлении ведет центральный банк Швеции — Риксбанк. Так, по состоянию на декабрь 2019 г Риксбанком были проведены государственные закупки оборудования, необходимого для реализации пилотного проекта по введению в обращение цифровой валюты центрального банка, именуемой e-krona. Основная цель проекта — «расширить понимание банком технологических возможностей e-krona»4.